优游5.0手机登录网址:昆山创业控股集团有限公司公开发行2019年公司债券(面向合格

时间:2022-08-09 09:30:16 | 来源:优游5.0手机登录官网 作者:优游5.0手机客户端

  类金融板块等,其中天然气销售和自来水销售是主要收入来源,具有区域垄断性,为公司提供稳定的现金流。?公司获得的外部支持力度仍较大。公司是昆山市主要的综合性国有独资公司之一,在政府补贴方面获得了当地政府

  当有限责任公司(以下简称“国信典当”)4.62亿元,账龄较长,已计提一定坏账准备,需关注其回收情况。?面临一定的偿债压力。2020年底公司总债务规模仍较大,资产负债率仍较高,仍面临一定的偿债压力。

  跟踪期内公司控股股东、实际控制人未发生变动,仍是昆山市政府国有资产监督管理办公室(以下简称“昆山市国资办”),持股比例100.00%。截至2021年6月10日,公司注册资本和实收资本为178,551.14万元。公司主要经营范围仍是国有(集体)资产投资、经营、管理,主营业务未发生变化。2020年12月公司聘任葛培建同志为公司外部董事。

  2020年,受新冠疫情(以下简称“疫情”)冲击,全球经济出现严重衰退,国际贸易显著萎缩,全球金融市场动荡加剧,政府债务水平快速攀升,全球动荡源和风险点显著增多。我国以深化供给侧结构性改革为主线,坚持统筹发展和安全,扎实做好“六稳”、“六保”工作,加速构建双循环新发展格局,国内经济呈现复苏向好态势。2020年,我国实现国内生产总值(GDP)101.60万亿元,同比增长2.3%,成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。分季度来看,一季度同比下降6.8%,二至四季度分别增

  从经济发展的“三驾马车”来看,投资、消费与出口表现不一。固定资产投资方面,全年固定资产投资同比增长2.7%,其中房地产投资表现强劲,基建投资力度保持稳健,制造业投资整体表现较疲弱。消费市场逐季改善,但修复缓慢,全年社会消费品零售总额同比下降3.9%。对外贸易方面,受益于外

  积极的财政政策和稳健的货币政策是近年宏观调控政策主基调。其中,实施大规模的减税降费、大幅度增加地方政府专项债券规模、优化财政支出结构和压缩一般性支出是财政政策的主要举措。2021年,积极的财政政策将提质增效、更可持续,全年财政赤字率拟安排在3.2%左右,同比有所下降。稳健的

  2020年在疫情冲击下,基建投资发挥托底经济的作用。在资金端,增加转移支付力度、延长阶段性提高地方财政资金留用比例政策、发行抗疫特别国债、建立财政资金直达基层机制等财政措施持续加码;资产端,重点加强信息网络等新型基础设施建设、新型城镇化建设及交通、水利等重大工程建设(以下

  2020年以来受疫情影响,基建投资带动经济循环发展的需求大幅提高,相关政策陆续出台,城投公司融资环境更为宽松。2021年随着货币政策回归常态化,城投公司融资环境将出现边际收紧,但基建稳增长背景下预计整体仍较为宽松

  另一方面,2020年监管层针对“两新一重”建设推出了多项支持政策,为城投公司融资提供了丰富的项目增长点。3月,中共中央政治局常务会议提出要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度,为城投公司提供了诸如智慧停车场、智慧园区、智慧交通等多个方面的项目机会。7月,国务院发布《全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》(国办发[2020]23号),提到支持城镇老旧小区改造规模化实施运营主体运用公司信用类债券、项目收益票据等进行债券融资。

  尽管目前经济增长好于预期,但国内外经济形势仍较为复杂,因而后续政策重心仍是稳杠杆,取得防风险与稳增长的平衡。随着货币政策回归常态化,城投公司融资环境将出现边际收紧,但基建稳增长背景下预计整体仍较为宽松。同时,在有效防控地方政府债务风险、坚决遏制隐性债务增量的大背景下,部分地区城投公司陆续发生非标违约等风险事件,需关注非标融资占比较高、短期债务压力较大地区城

  昆山市经济总量持续增长,在区县经济体量中排名前列,2020年昆山市实现地区生产总值4,276.76亿元,其中第一产业增加值30.95亿元,同比下降0.3%,第二产业增加值2,149.19亿元,同比增长4.5%,第三产业增加值2,096.62亿元,同比增长3.4%。按常住人口计算,2020年昆山市人均地区生产总值25.65万元,是全国人均地区生产总值的3.54倍。2019年昆山被列为江苏省社会主义现代化建设试点地区,根据中国社会科学院财经战略研究院2020年12月发布的报告,昆山市位居全国县域经济综合竞争力100强第一名,整体经济实力雄厚。

  昆山市工业总产值首次突破万亿元,其中规上工业总产值突破9,000亿大关,达9,000.84亿元,比上年增长7.0%。形成1个千亿级IT(通信设备、计算机及其他电子设备)产业集群和12个百亿级产业集

  社会消费方面,2020年受新冠疫情影响,线下消费短期受到明显抑制,但线上消费等其他消费形式迅速发展、相关刺激政策的出台、以及国内疫情好转,消费市场有所恢复,2020年昆山市社会消费品零售总额为1,398.08亿元,同比增长0.5%,增速有所下滑,但整体规模依然较大,昆山市社会消费品零售总额在苏州各区市中位居第一。进出口方面,昆山市2020年进出口总额868.40亿美元,同比增长

  燃气板块业务是公司核心业务,由天然气销售业务、燃气工程安装业务构成。天然气销售业务由昆山利通燃气有限公司(以下简称“利通燃气”,公司持股比例51%)和昆山华润城市燃气有限公司(以下简称“昆山华润燃气”,公司持股比例50.10%)经营;燃气工程安装业务主要由利通燃气、昆山利通燃气工程建设有限公司、昆山华润燃气负责经营。昆山华润燃气主要负责主城区的区域供应,利通燃气为昆山华润燃气上游供气公司之一,主要负责昆山市主城区以外的天然气供应,利通燃气用户主要包括民用和商业,公司天然气供气具有一定的区域垄断优势。

  天然气价格方面,2017年9月1日起根据昆价价字【2017】74号文件,昆山市非居民用气价格由3.025元/立方米下调至2.915元/立方米;根据昆山市物价局发布的《关于疏导昆山市居民生活用管道天然气价格的通知》及昆山市发展和改革委员会发布的《关于下调昆山市管道天然气销售价格的通知》,

  在气源供应方面,利通燃气与中国石油天然气股份有限公司签订的合同从2004年至2023年,第一个交付年度(2004年)0.30亿立方米,第二个交付年度0.70亿立方米,第三个交付年度1.40亿立方米,第四个交付年度至2012年每年3.1亿立方米,2013年度至以后每年4.50亿立方米,2018年根据利通燃气同中国石油天然气股份有限公司天然气销售东部分公司签订的《天然气购销合同》补充协议,2018年合同量变更为5.22亿立方米;利通燃气2020年与江苏省天然气有限公司签订川气东送合约,第一个交付年度合同量为交付日起5万方/日,此后每年合同量为3亿方/年。同供应商结算是自供气起始日开始及在此之后的8日、18日和28日之前购买方应确保为下一周所提取的天然气向供应方支付预付款。

  昆山华润燃气的上游气源供应商为利通燃气、中国石油天然气股份有限公司以及江苏省天然气有限公司,其中利通燃气和华润燃气同属公司子公司,昆山华润燃气与利通燃气约定供气期限为2006年1月至2023年12月,与中国石油天然气股份有限公司约定供气期限为2011年9月至2023年12月,与江苏省天然气有限公司合同约定供气期限为2020年5月至2040年12月。2020年昆山华润燃气销售收入下滑,系销气结构变化和非居民管道销气价格下调所致。

  公司天然气板块中的燃气工程安装业务主要由利通燃气、昆山利通燃气工程建设有限公司、昆山华润燃气负责经营,经营范围包括房地产公司、居民用户开通民用天然气安装业务,工商业用户、公福用户开通天然气业务,工商业等用户安装燃气报警系统业务。近年来,随着昆山市天然气管网不断延伸,天然气基础设施建设持续完善,公司燃气工程安装业务对燃气业务收入形成稳定的支撑。

  公司水务板块业务整体运营较为稳定,是构成公司营业收入的稳定来源之一,2020年公司自来水集团划转未通过债券持有人会议。中证鹏元认为,由于自来水集团对公司收入和现金流贡献较大,若未来自来集团划出将对公司收入及现金流造成一定不利影响

  自来水工程的业务范围主要包括用户水网接入、安装水务设备、数据入网以及管网维护业务。近年来,配合昆山城市建设的加速推进,昆山市自来水管网铺设工作范围逐渐拓展,自来水工程安装业务以昆山新建住宅小区、市政工程管网建设为主要工作内容,2020工程结算业务收入为5.38亿元。

  公司于2020年7月9发布《昆山创业控股集团有限公司关于拟进行资产转入的重大事项公告》,公司拟将所持有的昆山市自来水集团有限公司42.70%股权份额通过有偿方式转让给昆山市水务集团有限公司,股权转让价款依据公司享有的经审计的2019年自来水集团净资产的股权比例计算为5.17亿元。并在2020年7月27日召开第一次债券持有会议,审议表决《关于“昆山创业控股集团有限公司子公司股权转让事项”的议案》根据表决情况和《债券持有人会议规则》,该议案未通过。虽然此次自来水集团划转

  公司房地产开发建设及销售业务主要由其全资子公司昆山阳澄湖科技园有限公司(以下简称“科技园公司”)、昆山市创业投资有限公司(以下简称“创业投资公司”)负责经营。公司近年房地产销售收入下降幅度较大,主要系公司近年交付房屋少所致。

  公司主要房地产项目为人才专墅项目和财富广场项目,人才专墅项目由子公司科技园公司负责建设,该项目位于昆山市玉山镇林荫路东侧,博士路南侧,项目用地面积19.20万平方米,总建筑面积36.95万平方米,地上建筑面积28.69万平方米,其中住宅26.73万平方米,商业0.90万平方米,其他配套用房1.06万平方米。住宅部分分为青年公寓、普通公寓、高级公寓、花园洋房、低层住宅,其中小户型出租房产约占总面积的25%,供各类人才临时租用,其余75%部分面向人才进行销售;项目一期主要为普通公寓、花园洋房和低层住宅,二期主要为高级公寓,三期主要为青年公寓和高级公寓,截至2020年底已基本销售完毕,大部分尚未确认收入,2021年一季度大部分结转收入。财富广场项目的开发由子公司创业投资公司负责,财富广场占地面积60余亩,项目总投资11.83亿元,其中地上建筑面积的40%可用于销售,财富广场销售缓慢,根据公司规划,未来不再对外出售,转为公司自持自用。

  2020年公司成立子公司铱工场投资,主要负责科创载体的开发建设和投资,目前主要在建项目为铱工场(周市)科创产业园,未来拟通过出租或出售实现资金平衡。截至2021年3月末,该项目预计总投资7.30亿元,已投资0.26亿元。除此之外,公司暂无房地产拟建项目。公司目前未有新增储备用地,在建的房地产项目较少,房地产板块未来发展的持续性存在一定不确定性。

  类金融板块业务主要由公司从事类金融业务的下属子公司创业担保、昆山市信用再担保有限公司(以下简称“信用再担保”)、昆山市创业科技小额贷款有限公司(以下简称“科技小贷”)等经营,主要包括担保、小贷业务以及股权投资业务等业务。

  创业担保是一家专门为企业提供信用担保的企业,主要业务涉及到各种企业贷款担保、房产地产抵押以及金融信息咨询等其他业务。2020年公司新增担保金额为12.05亿元,收入为0.06亿元。截至2021年3月末,创业担保完成担保业务3,519笔,金额208.04亿元;截至2021年3月末,创业担保累计代偿金额为6.76亿元,已收回4.59亿元,预计尚可收回金额为1.57亿元,已计提担保赔偿准备1.16亿元。

  公司小贷业务主要由子公司科技小贷负责,从费率情况来看,2020年小贷业务平均年利率为14%左右,公司小额贷款均为短期贷款,截至2020年末公司小贷业务中发生损失类贷款规模2.61亿元,已计提减值,截至2020年底,前十家小额贷款合计占比42%,均为个人及中小企业,客户资质较弱,公司小贷业务风险较大,发生坏账规模较大,面临较大的回收风险。

  股权投资业务主要由公司下属子公司国科创投负责经营,国科创投主要致力于对种子期、早期、成长期高科技项目的投资,聚焦生物医药及医疗器械、集成电路半导体、光电及材料产业、智能制造四大行业,具备项目直投和基金管理两项功能,国科创投2020年完成包括华大智造、瑞博生物、好活科技、能讯半导体、清陶能源、科瑞恩等6个项目股权投资,投资金额1.9亿元。通过直接参股和间接投资,累计投资昆山市战略性主导产业企业45家,投资总额达7.6亿元。国科参与出资设立了长三角共同体基金和毅达高投基金,主要为加快培育和发展我国战略性新兴产业。2020年国科创投参与设立基金累计17支,规模逾145亿元,撬动社会资本超140亿元。此外,还承担了市产业引导基金、创威基金等基金的管理职能,管理基金共计3支,管理规模37.3亿元。公司的股权投资业务主要通过可供出售金融资产和长期股权投资核算,每年给公司带来一定的投资收益,但是目前公司的股权投资业务投资项目较多,面临一定的退出风险和投资风险。同时,公司持有的上市公司的股份面临一定的股价波动风险。

  公司租赁业务主要由子公司江苏宝涵租赁有限公司(以下简称“宝涵租赁”)负责,宝涵租赁主要从事融资租赁业务,截至2021年3月末累计已投放融资租赁款31.01亿元,无逾期情况发生,随着投放规模的增加,公司2020年租赁收入(含物业出租和融资租赁)同比增长91.76%至1.88亿元。

  公司建设开发业务包括代建项目建设、道路项目建设和准公益性项目建设。其中代建项目由子公司昆山市创业开发有限公司(以下简称“创业开发公司”)负责建设,主要为沿沪产业带的安置房和基础设施项目,资金来源均为财政拨款,相关项目已经基本建设完毕且无拟建代建项目。2020年创业开发公司股权已转让,沿沪产业项目相应转出。公司道路项目建设由本部直接负责,资金来源均为财政拨款,截至2020年末公司无在建和拟建道路项目。

  准公益性项目建设方面,公司准公益性项目的建设主要由子公司科技园公司和昆山市体育中心发展有限公司(以下简称“体育中心公司”)负责,资金来源主要为财政拨款,部分由公司自筹。体育中心公司主要负责昆山市体育中心等项目建设,资金全部来自财政拨款,2019年2月,昆山市国资办收回公司持有的体育中心公司100%股权,体育中心公司不再纳入公司合并范围,其后续项目建设任务将不再由公司承担。

  科技园公司主要负责工研院、阳澄湖中小学和杜克培训中心等项目的建设与开发。工研院项目是昆山市工业技术研究院为满足其综合配套规划进行的重点建设项目,项目建设以创建集商务、研发、居住于一体的高质量物理空间为目标,资金来源为公司自筹。截至2021年3月末,工研院项目可出租面积

  为支持公司业务的开展,昆山市政府在财政补贴方面给予公司较大支持,2020年公司获得财政授权资产及资金2.08亿元,资本公积较上年增长1.83%;2020年公司获得政府补助1.50亿元,包括污水养护、污水管网、光电产业园厂房等相关补助,一定程度提升了公司的利润水平

  以下分析基于中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具标准无保留意见的2019-2020年审计报告以及未经审计的2021年1-3月份财务报表。2020年公司合并范围新增6家子公司,其中一级子公司增加3家,分别为昆山市产业发展引导基金合伙企业(有限合伙企业)、昆山市创融典当有限公司和昆山铱工厂投资管理有限公司。合并范围减少一家子公司昆山市创业开发有限公司,截至2020年末,合并范围一级子公司共20家。

  公司货币资金规模较大,2020年末货币资金59.43亿元,占总资产比重的16.23%,其中受限资产为625.22万,主要为按揭贷款保证金,在手资金较为充裕。公司其他应收款主要为应收政府部门、国有企业往来款,2020年规模有所下滑,此外,公司于2017年11月8日公司将国信典当60%的股权协议转让给昆山市煤气公司,转让价款1.90亿元,公司对国信典当的持股比例下降至21.31%,不再纳入公司合并范围,截至2020年底公司应收国信典当期末余额4.62亿元,计提坏账准备1.14亿元,公司其他应收款规模较大,对公司营运资金造成较大占用,且回收时间具有一定不确定性。

  公司存货主要包括开发成本、代建工程成本、工程施工等,其中开发成本73.07亿元,占存货的比重为88.46%,开发成本含授权经营土地成本63.73亿元,公司授权经营土地性质主要为商住性质,土地为授权经营,未缴纳土地出让金;2020年存货规模较上年下降20.20%,主要系转让子公司昆山市创业开发有限公司(以下简称“创业开发”),不再纳入合并范围所致,创业开发主要负责代建的沿沪产业带项目。

  非流动资产方面,发放贷款及垫款主要为公司子公司科技小贷发放的中小企业贷款,截至2020年底账面余额5.00亿元,账面余额中可疑类和损失类占比分别0.65%和52.20%,公司对中小企业贷款计提减值准备2.63亿元,公司中小企业贷款中可疑及损失类贷款存在较大的回收风险。

  截至2020年底公司可供出售金融资产规模36.51亿元,其中,按公允价值计量的可供出售金融资产余额15.24亿元,被投资单位主要为江苏四环生物股份有限公司、江苏飞力达国际物流股份有限公司、东吴证券股份有限公司、苏州扬子江新型材料股份有限公司、江苏银行股份有限公司5家上市公司,2021年4月27日,江苏四环生物股份有限公司发布《关于收到行政处罚决定书、市场禁入决定书及结案通知书的公告》,根据相关公告,四环生物存在虚假陈述行为,由于公司及子公司昆山市创业投资有限公司、昆山市能源建设开发有限公司自虚假陈述实施日至揭露日期间买入四环生物股票,因此作为原告起诉了江苏四环生物股份有限公司其实际控制人陆克平,诉讼标的涉及金额2.65亿元,目前尚在一审阶段。公司按成本计量的可供出售金融资产余额22.83亿元,被投资单位主要包括苏州大学应用技术学院、昆山创烕新能源产业投资基金合伙企业(有限合伙)、江苏农村商业银行股份有限公司、上海长三角产业升级股权投资合伙企业(有限合伙)等,公司累计计提减值准备1.57亿元。2021年3月末公司可供出售金融科目转为其他权益工具投资科目。2020年底公司长期股权投资规模下降主要系公司退出昆山盛世创氪(有限合伙)的投资,2020年长期股权投资实现投资收益0.71亿元。投资性房地产主要为房屋建筑物和土地使用权,2020年底账面价值14.76亿元,2020年投资性房地产增长23.83,系新增土地使用权1.18亿元、房屋建筑物3.02亿元。固定资产主要为房屋建筑物、管网以及机器设备等,固定资产规模下降系2020年公司将子公司污水管网部分资产调整至划分为持有待售的资产。在建工程主要包括基建工程、供水管道及附属构筑物、天然气官网,2020年增长系工程持续投入。

  整体来看,公司存货和固定资产占比较高,截至2020年底,公司受限资产账面价值合计3.57亿元,其中抵押的土地使用权账面价值1.61亿元,受限货币资金625.22万元,公司以昆山市自来水水费收费

  公司业务种类丰富,收入来源多元化,2020年整体经营较为稳定,利润规模增幅较大,经营收现情况较好。从具体收入构成来看,天然气销售收入是公司最主要收入来源,2020年分别占总营业收入比重的43.98%;水务板块运营较平稳,天然气销售和水务板块为公司提供稳定的现金流。其他业务收入涨跌互现,为公司收入带来一定贡献。毛利率方面,公司业务众多,毛利率涨跌互现,主要业务天然气销售毛利率受天然气购气和销售价格影响会有一定波动,但整体表现较为平稳。

  2020年公司实现投资收益2.86亿元,其中处置长期股权产生的投资收益为1.05亿元,处置可供出售金额资产产生的投资收益0.73亿元,其他来源于长期股权投资收益及可供出售金融资产在持有期间取得

  公司负债以流动负债为主,截至2020年底,流动负债占总负债比重的62.88%。公司短期借款主要以信用借款为主。应付账款主要为应付工程款和管网款。公司预收款项主要为预收的人才专墅的房屋销售款,2021年一季度确认收入后,预收款项大幅减少。截至2020年末,公司其他应付款账面价值为80.34亿元,占负债比重的40.47%,主要是对财政未授权资金(34.76亿元)及往来款,其中财政未授权资金主要为政府拨付给公司的投资款,无需公司偿还和支付利息。

  非流动负债方面,公司长期借款规模持续增长,截至2020年底长期借款规模18.94亿元,以保证借款为主。应付债券为公司发行的19创控01、19昆山创业MTN001、19昆山创业MTN002。长期应付款系

  2020年公司总债务70.43亿元,较上年末下降9.97%,占总负债规模35.48%。公司短期有息债务占比进一步下降。现金短期债务比方面,由于公司2020年短期有息负债下降较多,2020年底现金短期债务比为3.60,短期偿债能力较好。公司EBITDA规模近年存在一定波动,2020年EBIDTA利息保障倍数3.92,息税折旧摊销前收益对利息支付的保障能力尚可。但考虑到公司债务规模较大,仍面临一定的偿债压力。图3公司债务占负债比重图4公司长短期债务结构

  根据公司提供的企业信用报告,从2018年1月1日至报告查询日(2021年4月30日),公司本部不存在未结清不良类信贷记录,已结清信贷信息无不良类账户;公司本部各项债务融资工具均按时偿付利息,无到期未偿付或逾期偿付情况。

  公司子公司创业担保公司因被担保企业偿还企业借款的未决诉讼事件共25件,标的金额2.68亿元,已收回金额0.70亿,预计尚可收回金额为0.99亿元。公司账面应收代偿款2.17亿元,已计提担保赔偿准备1.16亿元。

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